Os compradores, numa due diligence, analisam em todo caso contratos, propriedade, direito laboral e litígios em curso. Se faltarem documentos ou houver ambiguidades, isso atrasa o processo ou pressiona o preço, independentemente da qualidade dos números subjacentes.
Um comprador quer saber se a receita está garantida ou se assenta em bases instáveis. Contratos sem prazo fixo, com um período de aviso de um mês, ou com uma cláusula de change-of-control que dá ao cliente o direito de saída em caso de mudança de proprietário, são pontos que surgem na due diligence. Numa empresa de aproximadamente 150 colaboradores com três clientes que juntos representam uma grande parte da receita, a questão não é apenas quão grande é essa dependência, mas também como os contratos em torno disso estão formalizados. Isso está diretamente relacionado com o quão previsível parece a receita, e por isso com como fundamentar a qualidade dos lucros.
Contratos de trabalho, cláusulas de não concorrência e de não angariação de clientes, e acordos com chefias que não estão em papel são um ponto recorrente. Numa venda de uma empresa técnica com um núcleo fixo de técnicos experientes, pode acontecer que acordos verbais sobre bónus ou progressão nunca tenham sido formalizados. Um comprador que se depare com isso faz perguntas sobre o que mais não está em papel. O mesmo se aplica ao próprio diretor: contratos e procurações nada dizem sobre a questão de saber se a empresa continua a funcionar sem essa pessoa, e é exatamente isso que o que significa a sucedibilidade para o preço aborda.
Quem é o proprietário do software, da marca, das patentes ou das descrições de processos parece evidente até ser verificado. Em empresas que cresceram a partir de uma empresa individual ou familiar, a propriedade intelectual está por vezes ainda registada em nome pessoal do fundador, ou uma marca nunca foi registada. Licenças em nome de um colaborador que já saiu, ou uma licença ambiental que caducou sem que ninguém tenha reparado, geram questões semelhantes na due diligence. Estes são assuntos que se determinam com uma verificação jurídica prévia, não algo que uma ferramenta preenche com números.
Um conflito laboral arrastado, uma reclamação de um antigo fornecedor, ou uma discussão fiscal ainda não encerrada: os compradores querem saber isto antes de apresentarem uma proposta, não depois. Também assuntos que nunca chegaram a um processo formal, como uma promessa verbal a um cliente que não foi cumprida, podem ainda vir à superfície durante a due diligence. Quanto maior a incerteza sobre a dimensão de um litígio, maior a probabilidade de um comprador reter parte da proposta ou ligá-la a condições.
Em empresas com imóvel próprio ou construções de leasing, a questão é quem constituiu que garantias, e se os financiadores devem consentir numa venda. Um banco com penhor sobre créditos ou existências, ou um senhorio com uma cláusula que faz caducar o contrato em caso de transferência de participações, pode determinar o ritmo de uma transação independentemente do que comprador e vendedor pretendam.
Nenhum destes pontos altera, por si só, o valor de uma empresa, mas determinam sim o grau de certeza que um comprador tem sobre aquilo que está a comprar. A incerteza leva a propostas mais baixas, negociações mais longas ou cláusulas que diferem parte do preço. Um scan que mapeia oito impulsionadores de valor e a dependência do proprietário mostra onde esse risco é maior e quão sensível é a amplitude do valor a isso; quem quiser primeiro saber onde se encontra pode preencher o teste gratuito 'quão pronto está para vender', oito perguntas com uma indicação por impulsionador.
Os dossiês jurídicos podem ser organizados com um advogado ou notário; isso é trabalho especializado e não faz parte deste scan. A dependência do proprietário e a qualidade da informação de gestão são, sim, redutíveis a algo concreto: quais as tarefas que neste momento ainda estão ligadas a uma pessoa. Quais dessas tarefas são transferíveis para colaboradores ou para IA, e o que isso significa para a sucedibilidade, está detalhado no scan de trabalho em ftetoai.com.